Menkul Kıymet Yatırımları

Yanıt Açıklaması: Arbitrajcılar, spekülatörlere benzer şekilde yatırım ufku kısa dönemli olan yatırımcılardır. İki yatırımcı tipi arasındaki temel farklılık arbitrajcıların spekülatörlerle aynı risk düzeyinde daha yüksek getiriyi veya daha düşük risk düzeyi ile aynı getiri düzeyini beklemeleridir. Arbitrajcılar aynı varlığın, farklı yerlerdeki fiyat farklılıklarından getiri elde etmeyi hedeflerler.

Yanıt Açıklaması: DÜNYA’DA YATIRIM FONLARINA YATIRIM Yatırımcıların yatırım amacıyla bir araya gelip, fonlarını birleştirdikleri bir havuz yoluyla yatırımlarını gerçekleştirmeleri fikri Avrupa’da 1800’lü yıllarda ortaya çıkmıştır. İlk yatırım fonunun kuruluşu 1868 yılında Londra’da gerçekleşmiştir. Yatırım fonlarının Amerika’da gelişimi ise 1920’lerin başına rastlamıştır. 1924 yılında kurulan Massachusetts Investors Trust Fonu Amerika’nın ilk resmî yatırım fonu olmuştur. Sadece pay senetlerine yatırım yapan ilk yatırım fonları 1920’li yıllarda finans dünyasında önemli bir yere sahip olmalarına karşın, borsalarda önemli bir etkiye sahip olamamışlardır. Ancak günümüzde yatırım fonları gelişmiş sermaye piyasalarında oldukça önemli bir yere sahiptirler. Örneğin, 1992’nin ilk yarısında ABD pay senedi piyasasına yapılan toplam yatırımın %96’sı yatırım fonları tarafından gerçekleşmiştir. 1999 sonu itibariyle ABD’de 6,8 trilyon $, dünya çapında ise 11 trilyon $ düzeyinde aktif büyüklüğüne ulaşmıştır. 2015 yılında 18 trilyon $’a yaklaşan fon büyüklüğü ile ABD, dünyada yatırım fonları arasında ilk sırada yer almakta olup; aynı zamanda bu rakam dünya genelindeki toplam yatırım fonu büyüklüğünün yarısına tekabül etmektedir

Yanıt Açıklaması: Mudaraba temel olarak emek ve sermayenin bir araya gelmesi ile kâr ortaklığını ifade etmektedir. Aynı zamanda faizsiz finansmanda en çok kullanılan yöntemler biridir. Söz konusu yöntemde belirli bir projesi, tecrübesi ya da yeteneği olan ancak finansman ihtiyacı olan kişinin yatırımı finanse edilmektedir. Bununla birlikte finanse edilecek olan projenin, faizsiz finansman prensiplerine bağlı olarak belirli ve tanımlanmış olması gerekmektedir. Manipülasyon riskine karşı yatırıma ilişkin her unsurun açık ve net olması zorunludur. Mudarabada en az iki taraf ticaret yapmak amacıyla bir araya gelmekte, taraflardan biri emek ve tecrübesini diğer taraf ise sermayesi sunmaktadır. Bu bağlamda mudaraba, risk sermayesine benzemektedir ve genellikle ticaretin finansmanında kullanılmaktadır. Ayrıca mudaraba, emanete ve güvene dayalı bir fon kullanımı olması nedeniyle faizsiz bankacılığın en riskli finansman yöntemi olarak kabul edilmektedir

Yanıt Açıklaması: Tekafül sisteminin belirli şartları bulunmaktadır. Bu şartlar şu şekilde sıralanabilir; • Tekafül işleminde faiz ve belirsizlik yasaktır .Bu nedenle sözleşmede ilgili unsurlar açıkça belirtilmeli ,belirsiz ya da netleştirilmemiş unsurlar bulunmamalıdır. • İşlemde spekülasyon yasaktır ve aşırı risk alınmamalıdır. • Kâr ve zararın paylaşılması ilkesi esas alınmalıdır. • İşleyiş sürecinde finansmanın somut bir varlığa dayandırılması gerekmektedir. Ayrıca toplanan fon ,şeriat prensiplerine uymayan hiçbir alanda ya da finansal araçta kullanılmamalıdır.

Yanıt Açıklaması: Yatırımcıların popüler olmayan hisse senetlerine yatırım yaparak normal üstü getiri sağladığı çeşitli ampirik çalışmada ortaya konulmuştur. Bu duruma ihmal edilmiş firma anomalisi denmektedir.

Yanıt Açıklaması: Grafikler özellikle hisse senetlerinin gün, ay, yıl, on yıl veya daha uzun dönemler boyunca performansının izlenebilmesine imkan tanıyan araçlardır. Bugün bir hisse senedinin performansına ilişkin bir grafiğe online olarak saniyeler içerisinde ulaşılabilmektedir. Nokta ve şekil, çubuk, çizgi ve mum gibi çeşitleri mevcuttur. Doğru cevap C'dir.

Yanıt Açıklaması: Menkul kıymet işlemleri için elektronik altyapının oluşturulduğu ilk borsa ise Nasdaq tezgahüstü hisse senedi piyasasıdır. Daha sonra ise Londra, Tokyo ve Frankfurt gibi dünya’daki diğer birçok borsa da online yatırımlar için gerekli elektronik altyapıyı oluşturmuşlardır.

Yanıt Açıklaması: Ortaklık kurulması olarak ifade edilen muşaraka; iştirak etme, bir işletmenin sermayesine katılarak ortak olunması anlamına gelmektedir. Bu bağlamda ekonomik faaliyet yürütmek üzere meydana gelen bir kâr zarar ortaklığı olarak tanımlanmaktadır ve genel olarak sermaye ortaklığını ifade etmektedir.

Yanıt Açıklaması: Yatırımcıların ekonomi analizinde kullanabilecekleri pek çok araç diğer bir ifadeyle ekonomik değişken bulunmaktadır. Bu değişkenlerden en çok kullanılanları; • Gayrisafi yurtiçi hasıla • Para politikası ve likidite • Enflasyon, • Faiz oranları • Maliye politikası • Döviz kuru politikaları • Vergi politikaları • Teşvikler • Uzun dönemli beklentiler • Kısa dönemli beklentiler

Yanıt Açıklaması: Ülkemizde yatırım fonlarının başlangıç tarihi 1987 olarak kabul edilmektedir. Başlangıç tarihinin 1979 değil de 1987 olmasının nedeni, bankaların, bankerler aracılığıyla mevduat sertifikası alış ve satışının yasaklanmasıdır.

Yanıt Açıklaması: Kotasyon, borsalarda sürekli olarak işlem görmesi amaçlanan sermaye piyasası araçlarının, gerekli şartları yani “kotasyon” şartlarını sağlamaları durumunda, ilgili sermaye piyasasının ilgili pazarında işlem görmesinin onaylanmasıdır. Sınırlar arası kotasyon ise bir sermaye piyasası aracının birden fazla ülkedeki borsalarda kote olmasıdır.

Yanıt Açıklaması: Tasarruf sahiplerinden fon katılma payı karşılığında toplanan para ya da diğer varlıklarla, tasarruf sahipleri hesabına, inançlı mülkiyet esaslarına göre Kurulca belirlenen varlık ve haklardan oluşan portföy veya portföyleri işletmek amacıyla portföy yönetim şirketleri tarafından fon iç tüzüğü ile kurulan ve tüzel kişiliği bulunmayan mal varlığına yatırım fonu adı verilir.

Yanıt Açıklaması: Avrupa’da online işlemlerin başlaması ise Amerika’ya göre daha geç olmuştur. Dolayısıyla online yatırımların işlem hacimleri ve online yatırımcı sayıları Avrupa’da, ABD’ye göre oldukça düşüktür. Avrupa’da internet kullanımının artmasına rağmen, elektronik işlemlerin artış hızı yavaş gerçekleşmektedir. Avrupa’ya benzer bir durum Türkiye için de geçerlidir. Türkiye’de de online sermaye piyasası işlemleri oldukça yeni bir uygulamadır

Yanıt Açıklaması: Finansal aracıların yerine getirdiği fonksiyonlar aşağıdaki şekilde sıralanabilir; • Küçük tasarrufları bir araya getirerek işletmelere büyük miktarlarda fon sağlamak, • Bireylerin sahip olduğu tasarrufları bir araya getirerek iyi çeşitlendirilmiş portföyler oluşturmak ve böylece portföy riskini düşürmek, • Varlık alım satımına aracılık ederek likiditeyi arttırmak, • Küçük tasarruf sahipleri ile fon ihtiyacı fazla olan birimler arasında aracılık ederek maliyetleri düşürmek, • Finansal danışmanlık hizmeti sunmak.

Yanıt Açıklaması: Hisse senetleri ile enflasyon arasındaki ilişkinin varlığı ve yönü ile ilgili görüşler farklıdır. Bir görüşe göre, hisse senetleri enflasyona karşı dirençli varlıklardır. Enflasyon oranında meydana gelen artış şirketlerin satışlarını, kârlarını dolayısıyla da temettülerini artırmaktadır. Hisse senetleri, sahiplerine ortaklık hakları sağladığı için şirketin aktiflerinin enflasyon nedeni ile artan değerleri de ortaklara bir koruma sağlamaktadır. Bu bağlamda hisse senedi getirileri ile enflasyon arasındaki söz konusu ilişki genel olarak Fisher Hipotezi ile açıklanmaya çalışılmıştır. Fisher hipotezine göre, reel oranlar ve enflasyon birbirinden bağımsız hareket etmektedir. Çünkü ekonominin reel ve parasal sektörleri birbirinden bağımsızdır. Ancak Fisher ekonomide nominal oranların enflasyon ile bire bir ilişkili olduğunu da ifade etmektedir. Bu nedenle hisse senetleri getirileri ile enflasyon aynı yönlü hareket etmelidir. Bu sayede hisse senedi getirileri enflasyondaki değişmeleri karşılayacağından enflasyon, yatırımcıların satın alma gücünü etkileyemeyecektir. Doğru cevap D şıkkıdır.

Yanıt Açıklaması: Kârlı satış anlamına gelen murabaha, sermaye sahibinin (bankanın) belirli bir malı satın alması ve üzerine belirli bir kâr ekleyerek yeterli nakde sahip olmayan ve gerekli finansmanı temin edemeyen ancak faaliyetlerinin devamlılığı için söz konusu mal ve hizmete ihtiyacı bulunan müşterisine satmasını ifade eder.

Yanıt Açıklaması: Ortaklık kurulması olarak ifade edilen muşaraka; iştirak etme, bir işletmenin sermayesine katılarak ortak olunması anlamına gelmektedir.

Yanıt Açıklaması: Enflasyon riski, fiyatlar genel seviyesindeki artış nedeniyle paranın satın alma gücünde meydana gelen düşüşün, finansal varlık yatırımlarının verimliliğini negatif yönde etkilemesidir.

Yanıt Açıklaması: Gürültücülerin temel özellikleri şu şekilde sıralanabilir; • Duygusal karar almak • Sürü güdüsüyle işlem yapmak • Aşırı iyimse veya kötümser davranmak • Gereğinden fazla karalardan emin olmak • Aşırı risk almak • Geçmiş kayıpları hatırlamama eğilimi

Yanıt Açıklaması: Yatırım kulüplerinin amacı makul risk düzeyindeki yatırım araçlarını tespit edip yatırım yaparak, uzun vadede kabul edilebilir bir kazanç elde edilmesidir