Finansal Yönetim 2

Yanıt Açıklaması: Çok kısaca, protokol, daha çok kartellerin yasak olduğu ülkelerde görülen bir uygulama şekli olup genelde sözlü yapılan ve yazıya dökülmeyen, işletmelerin piyasalardaki durumlarını iyileştirmeye yönelik anlaşmalardır. Hukuksal anlamda zorlayıcılıkları söz konusu değildir. Kartelden ayrıldığı temel nokta ise  işbirliğinin sadece rekabet ile ilgili olmayışıdır.

Yanıt Açıklaması: Türev piyasalarda işlem spot piyasalara göre genelde daha düşüktür, dolayısıyla yatırımcıların maliyeti daha az olmaktadır. Doğru cevap D'dir.

Yanıt Açıklaması: Kartel, en sık rastlanan iş birliği şeklidir. Aynı üretim branşında çalışan işletmelerin rekabeti ortadan kaldırmak veya azaltmak amacıyla hukuksal varlıklarını koruyarak oluşturdukları iş birliğidir.

Yanıt Açıklaması: Temettü avansı ödemeleri ara dönem mali tabloları kullanılarak hesaplanır.

Yanıt Açıklaması: Kâr Payı: 3.000.000 × %5 = 150.000 TL dir.

Yanıt Açıklaması: Kâr dağıtım politikasının, işletme değeri üzerinde herhangi bir etkisinin bulunmadığı görüşü ilk defa Merton Miller ve Franco Modigliani tarafından savunulmuştur.  Myron Gordon ve John Lintner  arafından ileri sürülen diğer bir yaklaşıma göre; kâr dağıtım politikası, yatırımcıların tercihlerine bağlı olarak işletme değerini etkiler. Bu görüşte yatırımcıların gelecekteki sermaye kazançları yerine, bu günden kâr payını almayı tercih edecekleri varsayılır.

Yanıt Açıklaması: 1979 yılında üye ülkeler arasında enf­lasyon oranlarını yakınlaştırmak ve bir para­ sal istikrar çerçevesini oluşturmak amacı ile temeli döviz kuru mekanizması da­ yanan Avrupa Para Sistemi (EMS) hayata geçirilmiştir.

Yanıt Açıklaması: Yukarıdaki ifadelerin tümü Para Swap Sözleşmelerinin Kullanım Nedenleri arasında yer alır.

Yanıt Açıklaması: Kâr dağıtım politikasındaki değişmeler, yatırımcılar üzerinde sinyal etkisi de doğurabilir. Sinyal Etkisi: Kâr paylarındaki değişmelerin pay senedi yatırımcılarında yarattığı alım-satım yönündeki  etkidir. Buna göre, eğer firma piyasa tarafından tahmin edilenden daha fazla bir kâr dağıtımı yapacağını açıklamışsa, bu firmanın çok kazançlı bir yatırımı olduğunun ve gelecekte de yüksek kâr payları dağıtacağının sinyali olabilir. Firmanın gelecekteki başarısı hakkında oluşan bu olumlu sinyal etkisinin sonucunda yatırımcılar daha çok pay senedi satın alacak ve talepteki artış sonunda pay senedi fiyatları yükselecektir. Tam tersi durumda, firma kâr paylarını beklenenden daha az dağıtacağını açıklamışsa bu durumda olumsuz sinyal etkisi ortaya çıkacak ve pay senetlerinin fiyatının düşebileceğine işaret edebilecektir

Yanıt Açıklaması: Dış büyüme pek çok şekilde gerçekleştirilebilir. Bunları aşağıda belirtildiği gibi üç ana grupta incelemek mümkündür: 1. Faaliyetlerin birleştirilmesi ve tam kontrol olmamakla birlikte tröstleşme yönünde iş birliğine gitme şekilleri. 2. Bağımsız birimlerin bağımsızlıklarını koruyarak oluşturdukları iş birliği şekilleri. 3. Bağımsız birimlerin bağımsızlıklarını ortadan kaldırarak oluşturdukları iş birliği şekilleri

Yanıt Açıklaması: İşletmelerin kendi pay senetlerini satın almaları, kâr payı ödemesinin bir alternatifidir. İşletmeler kendi pay senetlerini satın alarak piyasadaki pay senedi miktarını azaltmakta, bu işlem sonucunda pay başı gelir artmaktadır. Pay başına gelirin artması sonucunda da pay senetlerinin piyasa fiyatı artmakta ve ortaklar nakit kâr payı yerine, sermaye kazancı elde etmektedirler.

Yanıt Açıklaması: Swap işleminin yapılmasına şu farklılıklar neden olabilmektedir : Belirli dövizlere erişebilme yeteneği veya erişme güçlükleri. Değişken faizli fon sağlayabilme yeteneğine karşın sabit faizli fon sağlamada karşılaşılan sorunlar. Belirli bir döviz üzerinden elde edilebilen ihracat ve diğer kredilerin varlığı ve faklı bir döviz cinsinden fon edinme zorunluluğu. Belirli bir piyasada birincil borçlanma için gerekli likiditenin bulunmaması. Bazı piyasalarda erişilen vadelerin kısalığı. Taraf­ların farklı finans piyasalarında farklı kredi değerliliklerine sahip olmaları. Farklı finansal piyasalarda kurumsal ve yapısal faklılıkların bulunması.

Yanıt Açıklaması: Türev Piyasalar: Anlaşmanın bugünden yapıldığı ve yükümlülüklerin gelecekteki bir tarihte yerine getirilmesini öngören piyasalardır.

Yanıt Açıklaması: Yukarıda belirtilen unsurların tamamı forward sözleşmelerin özelliklerindendir.