Portföy Yönetimi

Yanıt Açıklaması: İhraç eden kuruma, vade tarihinden önceki bir tarihte tahvilleri satın alma hakkı veren tahvillere geri çağrılabilir tahvil denir.

Yanıt Açıklaması: Gayrimenkul sertifikalarının metinlerinde aşağıda belirtilen unsurların bulunması zorunludur(SPK, Seri III, No:19). Gayrimenkul sertifikası ibaresi, İhraçcının unvanı, Sertifikanın nominal değeri, Sertifikaya konu gayrimenkulün pafta, ada, parsel numarası, metrekaresi ve digger nitelikleri, Sertifika sahiplerinin asli edimin yerine getirilmesini talep edecekleri tarihler ve bu edimin yerine getirilme süresi, Tali edim ve yerine getirilme süresi, Cezai şartlar ve yerine getirilme süresi, Sertifika sahibinin ödemekle yükümlü olacağı vergi, resim, harçlar ile şerefiye gibi giderler hakkında bilgi, İhraççı kurumun edimlerinin yerine getirilmesinin banka tarafından garanti edildiği.

Yanıt Açıklaması: Piyasa değerinin gerçek değerden yüksek olduğu durumda pay senedinin pahalı olduğu sinyali alınır ve bekelencek eylem senedin satımı olur.

Yanıt açıklaması yok

Yanıt Açıklaması: Yatırım, bugünkü varlık(servet) düzeyinden daha fazlasına sahip olmak, diğer bir ifade ile getiri elde etmek amacıyla yapılır. Finansal varlıklardan elde edilecek dönemsel getiriyi faiz, kar payı gibi getiriler oluştururken, varlığın dönem başı fiyatı ile dönem sonu fiyatı arasındaki fark sermaye kazancını oluşturur. Eğer yatırım aracı pay senedi gibi ortaklık hakkı veren finansal varlık ise yatırımın dönemsel getirisi kar payı(temettü, dividant); yatırım aracı tahvil gibi alacaklılık hakkı veren bir finansal varlık ise faiz getirisi söz konusu olacaktır. Yatırımlarda elde edilecek getirinin mümkün olduğunca yüksek, riskin de düşük olması amaçlanır. Diğer bir ifade ile belirli bir risk düzeyinde getirinin en yüksek ya da belirli bir getirinin en düşük riskle elde edilmesi istenir. Ancak yatırımların geleceğe yönelik olması, geleceğin de bugünden tam olarak kestirilememesi nedeniyle az ya da çok riskle karşılaşılması kaçınılmazdır. Risk, yatırımdan beklenen getirinin elde edilememe olasılığını ifade eder. Yatırımlardan beklenen getiriyi elde etme olasılığı ne kadar yüksekse gerçekleşen getiri ile beklenen getiri o kadar örtüşecektir.

Yanıt Açıklaması: Menkul kıymet getirileri arasındaki ilişkilerin dikkate alınması ve tam pozitif ilişki içinde bulunmayan varlıkların aynı portföyde bir araya getirilmesiyle beklenen getiriden feragat etmeden riskin azaltılabileceğini gösteren Harry Markowitz’in modern portföy yaklaşımını, geleneksel portföy yaklaşımından ayıran özellikleri ile ilgili görüşlerini şu şekilde özetlemek mümkündür. Portföy seçimi, kavram olarak menkul kıymet seçimi kavramından daha geniş ve farklıdır. İyi bir portföyü, iyi pay senetleri ve tahvillerden oluşan uzun bir liste olarak düşünmemek gerekir. C¸ünkü portföye belirli amaçlar ve tekniklerle alınan menkul kıymetlerin tek tek ele alınması, farklılıklarının ve özelliklerinin araştırılması gerekir. O¨te yandan, portföy analizinin iki boyutu bulunmaktadır. Bunlardan ilki, menkul kıymetlere yatırım yapan yatırımcılardır. Diğeri ise, portföyü oluşturan fınansal varlıklardır. Portföy analizi yapılırken, öncelikle, yatırımcıların beklentileri göz önüne alınmalıdır. Portföy analizi, menkul kıymetler hakkında gerekli olan bilgilerin toplanması ile başlar. Portföy analizinin temel girdilerini menkul kıymetler ile ilgili çeşitli bilgi kaynakları oluşturur. Bu kaynakların başlıcaları; menkul kıymetin ait olduğu işletme ile ilgili bilgiler, her bir menkul kıymetin geçmiş yıllarda gösterdiği performansı, menkul kıymet veya kıymetlerin gelecekteki performansları konusundaki beklentilerdir. Eğer, portföy analizi girdisi olarak menkul kıymetin geçmiş yıllardaki performansı kullanılıyorsa, ulaşılan sonuç, genellikle geçmişin iyileştirilmiş tekrarı niteliğinde olacaktır. O¨te yandan, geleceğe ilişkin beklentiler portföy analizine girdi oluşturuyorsa, ulaşılan sonuç, beklentilere bağlı olarak değişecektir. Modern portföy kuramının temelini, portföy getirilerinin belirsizliği (ya da riski) ve menkul kıymet getirileri arasındaki ilişki şeklinde ele almak mümkündür.

Yanıt Açıklaması: Yatırım İhtiyati tedbir olarak nakit bulundurulması Emeklilik sigortası Hayat sigortası Yiyecek, giyim ve barınma

Yanıt Açıklaması: Ne kadar para yatırabileceği ve ne kadar risk alınacağı önceden yatırımcının almış olması gereken kararlardandır. Fakat hangi sektörlere yatırımı yapılacağı hususu portföy yönetim şirketinin kararıdır.

Yanıt Açıklaması: Portföy planlaması aşaması aşağıdaki konuları kapsamaktadır. 1. Yatırımcının durumunun incelenmesi, 2. Yatırım uzmanının veya portföy yöneticisinin durumunun saptanması, 3. Yatırımcı adına faaliyette bulunan portföy yöneticisine yol gösterecek yatırım ölçütlerinin saptanmasıdır.

Yanıt Açıklaması: Modern Portföy Teorisi’nin geliştirilmesinde öncü olarak bilinen Harry Markowitz, 1952 yılında yayınladığı “portföy seçimi” başlıklı makalesinde, portföyde yer alan menkul kıymetlerin, belirli risk seviyelerinde mümkün olan maksimum getiri oranının nasıl sağlanabileceğini araştırmıştır. Markowitz, geleneksel portföy yönetimine üç önemli noktada katkıda bulunmuştur. Bunlardan birincisi ve en önemlisi, portföy yönetiminde, kısımların veya parçaların toplamının, bütüne eşit olmadığının ispatlanmasıdır.

Yanıt açıklaması yok

Yanıt Açıklaması: Menkul kıymet seçimlerinde matematik ve istatistikten yararlanan yöntem geleneksel portföy yönetimi değil modern portföy yönetimidir.

Yanıt açıklaması yok

Yanıt Açıklaması: Yüksek gelir dilimlerinde bulunan bireyler, vergiden muafiyet veya vergi korunması sağlayacak yatırımları arzu ederler.

Yanıt Açıklaması: Modern portföy kuramına göre, portföye dahil edilecek menkul kıymet sayısının genelde 15 - 20 arasında olması gerektiği ileri sürülmektedir.

Yanıt Açıklaması: D.K= 0,25/0,10=2,5

Yanıt Açıklaması: Tahvilin değerini bulmak için aşağıdaki eşitlikten yararlanılır: Bu eşitlikte; P 0 = Tahvilin değeri n = Tahvilin vadesi boyunca dönem sayısı ND = Tahvilin vadesine kadar ya da vadede yatırımcısının eline geçecek değer F = Dönemsel faiz ödemeleri r = İstenen getiri oranı ya da piyasa faiz oranını göstermektedir. Bu bağlamda; Yılda ödenecek faiz tutarı= Nominal değer * Nominal faiz oranı Yılda ödenecek faiz tutarı= 1.000*%15= 150 TL bulunur. n = 5x4 = 20 (Yılda 4 kez, 5 yıl boyunca) F = 150/4 = 37,5 TL ND = 3000 TL r = 0,24/4 =%6 Buna göre tahvilin değeri aşağıdaki gibi elde edilir:

Yanıt Açıklaması: Finansal risk bir sistematik olmayan risk türüdür.

Yanıt açıklaması yok

Yanıt Açıklaması: Getirileri, Kamu İktisadi Teşebbüslerinden elde edilen ve Bütçe’ye aktarılan hasılat paylarına endekslenmek suretiyle oluşturulan GES ihracı ile Hazine ve Maliye Bakanlığı’nca ihraç edilen Devlet iç borçlanma senetlerinin çeşitlendirilmesi ve yatırımcı tabanının genişletilmesi amaçlanmaktadır. GES ile getirisi Devlet gelirleriyle ilişkilendirilen bir yatırım aracı yaratılmış olmaktadır. Söz konusu senetlere uygulanacak asgari kupon ödeme garantisi sayesinde yatırımcının gelir payındaki değişimden olumsuz etkilenmesi önlenmiş olacaktır. GES’ler 3 yıl vadeli ve 3 ayda bir kupon ödemeli olarak T cinsi ve 3 yıl vadeli 6 ayda bir kupon ödemeli USD cinsi ihraç edilmektedir.