Portföy Yönetimi

Yanıt Açıklaması: Enflasyon, sabit gelirler üzerinde olumsuz etki yaparak, satın alma gücünü azalttığından, yatırımcılar bu olumsuz etkiyi telafi edici çalışmalar yapacaklardır. Yatırımcı bunun gerçekleştirilebilmesi için ileriki dönemlere ilişkin enflasyon tahminlerine ihtiyaç duyacaktır. Yatırımcı arzu edilen gelir düzeyini beklenen enflasyon oranlarına göre düzelterek belirleyecektir. Aynı zamanda enflasyondan daha az etkilenen yatırım araçları veya enflasyona endeksli tahviller portföye da^hil edilerek sabit fiyatlarla gelir elde etme ihtiyacı karşılanabilecektir

Yanıt Açıklaması:

Yanıt Açıklaması: İlk aşaması amaçlar yelpazesidir.

Yanıt Açıklaması: Geleneksel portföy yaklaşımında aşırı çeşitlendirmenin faydalı olacağına ilişkin görüşe rağmen, bazı sakıncaları olduğunu da belirtmek gerekir. Söz konusu sakıncalar şunlardır: 1. Satın alınacak menkul kıymetler araştırılırken, taşıdığı riske bakılmaksızın, gerekli getiriyi sağlamayan menkul kıymetlerin de satın alınması söz konusu olabilir. 2. Çok sayıda menkul kıymeti kapsayan portföyün yönetimi güçtür. 3. Portföyde menkul kıymet sayısı fazla olduğu zaman, yapılması gereken analiz artar ve araştırma maliyetleri de yükselir. 4. Küçük miktarlardaki menkul kıymetlerin sık sık satın alınması, büyük miktarlarda daha seyrek satın alınmasına göre daha fazla komisyon ödenmesini gerektirir.

Yanıt Açıklaması: Yetkili kurumlar, müşterileriyle yazılı bir sözleşme yaparlar. Sözleşmede SPK’nın gerekli gördüğü asgari hükümlere yer verilir. Söz konusu hükümlerin bazıları şunlardır: Portföyün hangi yatırım araçlarından oluşacağı ve nakit olarak tutulacak azami oran, Portföyün içerdiği sermaye piyasası araçlarının değerleme esasları, Alınıp satılması istenmeyen sermaye piyasası araçları, Portföye da^hil sermaye piyasası araçlarının içerdiği hakların kullanılması ile ilgili hususlar, Portföy hesabına yapılacak alım satımlarda birlikte çalışılacak aracı kuruluşların unvanları, Saklama ve sigorta hizmetleri, Müşteri emirlerinin ne şekilde alınacağı, Sözleşmenin fesih şekli, Yetkili kurumu, müşteriyi, portföy yöneticisini tanıtıcı bilgiler ve imzalar.

Yanıt Açıklaması: (YANLIŞ) -Hamiline yazılı hisseler teslimle devredilebilirken, nama yazılı pay senetleri, esas sözleşmede aksine hüküm olmadıkça devredilebilir. Nama yazılı hisselerin devri, ciro edilmiş senedin devir alana teslimi ve şirketin pay defterine kaydedilmesi ile mümkündür. (DOĞRU)- Esas sözleşmede aksine bir hüküm yoksa sahiplerine eşit haklar sağlayan pay senetlerine adi pay senetleri denir. (DOĞRU)- Ülkemizde pay senetleri nominal değerin altında satılamazlar. (DOĞRU)- Kuruluş aşamasına konu olan pay senetlerine bedelli pay senetleri denir.

Yanıt açıklaması yok

Yanıt Açıklaması: Modern portföy kuramının varsayımlarını beş ana başlık altında toplanabilir: 1. Yatırımcının amacı fayda fonksiyonunu maksimize etmektir. Bütün yatırımcılar rasyonel düşünürler. Yatırımcılar her dönemde beklenen faydayı en çoklamayı amaçlarlar. Yatırımcılar, yatırım kararlarını, yalnızca beklenen getiri ve riske göre alırlar. Getiri ölçütü, portföyü oluşturan varlıkların beklenen getirilerinin ortalaması, riskin ölçütü olarak bu portföy getirilerinin varyansı kullanılır. Yatırımcıların, risk ve getiri hakkındaki beklentileri homojendir. Başka bir deyişle, tüm yatırımcılar, aynı risk düzeyinde daha fazla getiriyi daha az getiriye tercih ederler. Yatırımcılar özdeş zaman ufkuna sahiptirler. Modern portföy teorisine göre, sermaye piyasası oldukça etkindir. Başka bir deyişle, bilgiler süratle, tamamen ve doğru olarak menkul kıymet fiyatlarına yansır. Piyasa her zaman dengededir. Bilgi akışına herhangi bir kısıtlama konmamıştır ve yatırımcılar için söz konusu bilgilere eş-zamanlı olarak ulaşmak mümkündür.

Yanıt Açıklaması: Yukarıda bahsedilen portföyün amacını etkileyen unsurları, diğer bir ifade ile sınırlamaları; i. Gelir ihtiyacı, ii. Anaparanın korunması ihtiyacı, iii. Yatırımcıların riskleri kabullenme isteği, olmak üzere üç ana grupta toplamak mümkündür.

Yanıt Açıklaması: Markowitz, portföy riskinin portföyü oluşturan varlıkların riskinden daha az olabileceğini ve belirli koşullarda portföyün sistematik olmayan riskinin sıfır yapılabileceğini göstermiştir.

Yanıt Açıklaması: Çeşitlendirme yapılırken aşağıdaki stratejiler izlenebilir: 1. Farklı endüstrilerdeki işletmelerin pay senetleri alınabilir, 2. Farklı işletmelerin pay senetleri alınabilir, 3. Farklı bölge ve ülkelerdeki işletmelerin pay senetleri alınabilir, 4. Hisse senedi ve tahvil gibi farklı yatırım araçları portföye dâhil edilebilir, 5. Yatırım ortaklığı, yatırım fonu ve holding gibi işletmelerin menkul kıymetleri satın alınabilir, 6. Çeşitli ürünleri olan işletmelerin pay senetleri alınabilir, 7. Geçmişte fiyatları birlikte ve aynı yönde hareket etmeyen işletmelerin pay senetleri alınabilir

Yanıt Açıklaması: 2021 yılı için: 1000* (1+0,09)*(1+0,08) = 1.177,2 TL

Yanıt Açıklaması: B'nin getirisi A'dan yüksek iken varyansı düşük olduğu için B, A'dan üstündür.

Yanıt Açıklaması: (0,30*0,20)+(0,40*0,10)+(0,40*0,15)= 0,16

Yanıt Açıklaması: Tahvil ile ilgili temelde beş farklı getiri oranından bahsedilebilir. Bunlar: a) Nominal getiri oranı, b) Cari getiri oranı, c) Vadeye kadar getiri oranı, d) Geri çağırmaya kadar getiri oranı, e) Gerçekleşen getiri oranıdır.

Yanıt Açıklaması: Harry Markowitz’in modern portföy teorisini 1952 yılında geliştirmiştir.

Yanıt Açıklaması: Yatırımcının risk karşısındaki tutumu portföylerin içeriğini belirlemektedir. Yüksek getiri beklentisi içerisinde olan yatırımcılar tahvillere göre daha riskli olan hisse senedi yatırımlarını tercih edecektir. Yatırımcılar hisse senedi yatırımlarının riskli olduğunu bildikleri için, iyi bir çeşitlendirmenin yapılmış olmasını isterler. Ancak, bazı yatırımcılar, getiri beklentisi yüksek olsa bile, hisse senetlerine ait yüksek riskleri yüklenmek istemeyebilirler.

Yanıt Açıklaması: Varlık karmasının seçimi, portföy yatırımını pay senedi, tahvil, varant, hazine bonosu, finansman bonosu, varlığa dayalı menkul kıymet, repo, altın, döviz gibi değişik varlık sınıflarına bölmeyi ifade eder. Daha sonra, hangi menkul kıymete ne kadar yatırım yapılacağı saptanır.

Yanıt Açıklaması: Kayıtsızlık eğrilerinin iki temel özelliği mevcuttur: • Kayıtsızlık eğrileri birbirini kesmezler ve buna bağlı olarak aynı kayıtsızlık eğrisi üzerindeki tüm portföyler yatırımcıya eşit şekilde fayda sağlar. • Yatırımcılar kendisine daha fazla fayda sağlayan kayıtsızlık eğrisi üzerindeki portföyü, daha az fayda sağlayan kayıtsızlık eğrisi üzerindeki portföye tercih ederler.

Yanıt Açıklaması: Para piyasası kısa vadeli fon arz ve talebinin karşılaştığı yerlerdir.