Devlet Borçları

Yanıt Açıklaması: Devletin konversiyon işlemine başvurabilmesi için ekonomide bazı koşulların oluşması gerekmektedir. Öncelikle piyasada eski borçlanmaya kıyasla daha düşük bir faiz oranı oluşmalıdır. Piyasada cari faiz oranının düşmesi sonucu eski borçlanma senetleri başa başın üstünde değer kazanır ve işlem görür. Genellikle enflasyon nedeniyle faiz oranlarında yaşanan yükselme durumunda devlet, düşük faizli iç borçlanma senetlerini yüksek faizli iç borçlanma senetleri ile değiştirmek zorunda kalmaktadır. Bu işlem konversiyon işleminin tam tersini oluşturur. Burada amaç, küçük gelir sahiplerinin gelirlerinin azalmasını önlemektir. Bu yüzden iç borç yönetimi olarak devlet, enflasyonun sık yaşandığı zamanlarda konversiyona pek sık başvurmamaktadır. Doğru cevap A'dır.

Yanıt Açıklaması: Ülkemizde borç yönetimi ve borçlanma işlemlerine ilişkin temel bir mevzuatın oluşturulması amacıyla atılan en önemli adım 4749 sayılı Kamu Finansmanı ve Borç Yönetiminin Düzenlenmesi Hakkında Kanun’un 2002 yılında yürürlüğe konulması olmuştur.

Yanıt Açıklaması: Kamu borç yönetimi, temel olarak devletin gerek duyduğu finansmanın sağlanması amacıyla borç yönetim stratejilerinin oluşturulması ve uygulanması, maliyet ve risk hedeflerinin yerine getirilmesinin yanı sıra, etkin ve likit tahvil piyasalarının oluşturulması ve geliştirilmesi gibi diğer borç yönetim hedeflerinin de karşılanması olarak tanımlanmaktadır. Doğru cevap E'dir.

Yanıt Açıklaması: Devlet iç borçlanma senetlerine ödenecek reel ve nominal faizlerin gelişmekte olan ülkelerde önemli dalgalanmalar göstermesinin nedenleri arasında borçlanmada birincil ve ikincil piyasaların etkinliği yer almaz. Birincil ve ikincil piyasaların etkinsizliği sözkonusudur. Doğru cevap C şıkkıdır.

Yanıt Açıklaması: Devlet borçlarının ödeme yolları, toplu ödeme, kademeli ödeme, Dr. Price Otomatik Amortisman Yöntemi ile ödeme ve bütçe fazlası sağlayarak ödemedir.

Yanıt Açıklaması: İkincil piyasaların önemi şu şekilde sıralanabilir: - Borçlanmanın maliyetini minimize eder. - Yatırımcıların karsılastıkları riskleri azaltır. - Ilgili menkul kıymete likidite kazandırır. - Ikincil piyasalarda üretilen yatlar, birincil piyasaya gösterge olur. - Devlet borçlanma araçlarını ellerinde tutan bankaların portföylerini daha rahat yönetmelerine neden olur - Ikincil piyasalar, bankaların portföy yönetiminde esneklik sağlar. - Yabancı yatırımcıların devlet borçlanma araçlarına talep göstermesine neden olur. Buna göre doğru cevap E şıkkıdır.

Yanıt Açıklaması: Borç yönetiminin hedefleri arasında şunlar yer alır: I. Devletin gerek duyduğu finansmanın sağlanması II. Borç yönetimi stratejisinin belirlenmesi ve uygulanması III Etkin ve likit tahvil piyasalarının oluşturulması ve geliştirilmesi IV. Maliyet ve risk hedeflerinin yerine getirilmesi Buna göre doğru cevap E şıkkıdır.

Yanıt Açıklaması: Normal koşulların dışında uygulanan borç yönetimi işlemleri olağanüstü borç yönetimi olarak adlandırılmaktadır.

Yanıt Açıklaması: Müsteşarlık tarafından herhangi bir dış finansman kaynağından sağlanan dış finansman imkânlarının ekonominin çeşitli sektörlerinde gelişmeyi sağlamak ve/veya finansman ihtiyacını karşılamak üzere genel bütçe kapsamındaki kamu idareleri ile Yükseköğretim Kurulu, üniversiteler ve yüksek teknoloji enstitüleri dışındaki kamu kurum ve kuruluşları ile yatırım ve kalkınma bankalarına gerektiğinde anlaşmanın malî şartlarına bağlı kalmaksızın aktarılmasını ifade eden kavram dış borcun ikrazıdır.

Yanıt Açıklaması: Bir ekonomide üretim düzeyini belirleyen temel faktör sermayedir. Diğer üretim faktörleri sermayenin tamamlayıcısı niteliğindedir. Sermaye stokunun temel belirleyicisi ise tasarruflardır. Gelişmiş ülkelerde tasarruflar genel olarak istenilen düzeyde olduğu için ciddi bir sermaye sıkıntısı yaşanmamaktadır. Fakat gelişen ülkelerde tasarruf düzeyi düşük olduğu için sermaye en kıt üretim faktörü konumundadır.

Yanıt Açıklaması: Konjonktür dönemi dört aşamadan meydana gelir: tepe, daralma, dip ve genişleme.

Yanıt Açıklaması: Hazine bonolarının kıymetli evrak niteliğinde olması bankalarca tercih sebeplerinden biri değildir.

Yanıt Açıklaması: Devletler konsolidasyon işlemine kanun çıkararak kolaylıkla başvurabilmektedir. Konsolidasyon işlemi zorunlu ve isteğe bağlı olmak üzere iki farklı şekilde uygulanmaktadır.

Yanıt Açıklaması: Keynes’in ekonomik dalgalanmalara ilişkin temel düşünceleri, 1936 yılında yayımladığı “İstihdam, Faiz ve Paranın Genel Teorisi” adlı eserinde yer almaktadır.

Yanıt Açıklaması: Türkiye’de borçlanmayı artıran başlıca nedenler bütçe açıkları, borç geri ödemeleri, hazine garantili borçlar, görev zararları, yüksek faiz oranları ve borçların tahkimidir.

Yanıt Açıklaması: VERGI • Devlet için sürekli ve kesin bir nansman kaynagıdır. • Zorunlu olarak toplanır. • Tüm kamu hizmetleri için kullanılır. • Yükü simdiki nesiller üzerindedir. • Genellikle yurt içi kaynaklardan elde edilir.

Yanıt Açıklaması: Bu piyasa bünyesinde aşağıda yer alan pazarlar bulunmaktadır: • Nitelikli Yatırımcıya İhraç Pazarı • Kesin Alım-Satım Pazarı • Repo-Ters Repo Pazarı • Menkul Kıymet Tercihli Repo Pazarı • Pay Senedi Repo Pazarı • Nitelikli Yatırımcıya İhraç Pazarı • Uluslararası Tahvil Pazarı • Taahhütlü İşlemler Pazarı • Gözaltı Pazarı

Yanıt Açıklaması: Devletin borçlarını ödeyebilmek için oluşturduğu fondan elde edilen faizlerle borçlarının otomatik olarak ödendiği ödeme yöntemine Dr. Price otomatik amortisman yöntemi denmektedir.

Yanıt Açıklaması: IMF, Dünya Bankası ve BM gibi çok uluslu kurumlar, zor durumda kalan ülke borçlarının silinmesine aracılık etmektedir.

Yanıt Açıklaması: Dış borçlanma ile ülkeye kaynak transferi yapıldığından kısa vadede ekonomik büyüme artar. Ancak bu kaynak transferi aynı zamanda ülkenin borç stokunun artması anlamına gelir. Dolayısıyla doğru cevap A'dır.