Finansal Tablolar Analizi

Yanıt Açıklaması: Nakit Dönüş Süresi (NDS) = Alacakların Ortalama Tahsil Süresi (ATS) + Stok Ortalama Elde Tutma Süresi (STS) - Borçların Ortalama Ödeme Veya Ertelenme Süresi (BES) Nakit Dönüş Süresi (NDS) = 91+24-45=70 gündür.

Yanıt Açıklaması: Brüt çalışma sermayesi olarak öncelikle kısa vadeli borçların karşılanabilmesi, kalan kısmıyla da günlük faaliyetleri sürdürmek esastır. Brüt çalışma sermayesinin kısa vadeli borçları aşan kısmı net çalışma sermayesi olarak tanımlanır. Tanımdan yola çıkarak net çalışma sermayesinin, kısa vadeli borç ödemesi dışında kalan, günlük faaliyetlerden kaynaklanan ödemeleri karşıladığı ifade edilebilir. Yani kısa vadeli bir borç olan hammadde satıcısına olan borçları net çalışma sermayesi ile karşılanamaz. İşaretlenmesi gereken cevap D şıkkıdır

Yanıt Açıklaması: Asimetrik bilgi problemi açısından konuyu irdeleyen Pecking Order Teorisi yaklaşımına göre, işletme, sermaye kararlarında ilk olarak sermaye ihtiyacı için dağıtılmayan kârları kullanacaktır. İkinci olarak, borçlanma finansman alternatifini kullanacaktır. En son başvurulacak kaynak ise yeni hisse senedi ihracı yoluyla sağlanacak kaynaktır.

Yanıt Açıklaması: Hisse senedi ile kaynak ediniminde ortak sayısının artmasıyla hisse başı kazancın azalması ve net kârın daha fazla ortak tarafından paylaşılması söz konusudur.

Yanıt Açıklaması: Dupont analizine göre, bir firmanın yatırımlarının kârlılığı aktif devir hızına ve dönet net kâr marjına bağlıdır. Doğru cevap B seçeneğidir.

Yanıt Açıklaması: İşletmelerin sermaye kararlarını analize yönelik literatürde dört temel yaklaşım bulunmaktadır. Bunları aşağıdaki gibi sıralayabiliriz: -Net Gelir Yaklaşımı -Net Faaliyet Geliri Yaklaşımı -Geleneksel Yaklaşım -Modigliani-Miller Yaklaşımı.

Yanıt Açıklaması: Verimlilik, az girdi ile çok çıktı elde etmek olarak tanımlanmaktadır. Dolayısıyla varlık devir hızı yüksek olan işletmeler verimli kabul edilir

Yanıt Açıklaması: Gerek net gelir yaklaşımı gerekse net faaliyet geliri yaklaşımından farklı olarak geleneksel yaklaşım daha uygulanabilir bir görüş ileriye sürmüştür. Geleneksel yaklaşıma göre, sermaye yapısındaki borç finansmanının maliyeti, öz sermaye finansman maliyetinden daha düşüktür. Bu nedenle firma, sermaye yapısında borç alternatifini kullanarak daha yüksek maliyetli öz sermaye finansman maliyetinin ortalama sermaye maliyetine etkisini azaltır.

Yanıt Açıklaması: Özsermaye Piyasa Tutarı (S) = Vergi Öncesi Net Gelir Miktarı / Özsermayeden Beklenen Verimlilik Oranı (S) = 1.920 / 0,16 = 12.000

Yanıt Açıklaması: İşletmeler varlıklarını kaynaklarıyla finanse etmektedirler. Kısa vadeli yabancı kaynaklar dönen varlıkların finansmanı için; uzun vadeli yabancı kaynaklar ve özkaynaklar ise hem dönen varlıkların hem de duran varlıkların finansmanında kullanılabilmektedir. Dolayısıyla işletmelerin kaynakları yabancı kaynaklar ve özkaynaklardır.

Yanıt Açıklaması: Hisse başına kazanç dönem net kârının hisse sayısına bölünmesiyle bulunur ve  özkaynakların kârlılığı oranları arasında yer alır.

Yanıt Açıklaması: Özkaynakların kârlılık oranı : 10/(1-0,5)=%20 olarak hesaplanır. Doğru cevap “B” şıkkıdır.

Yanıt Açıklaması: İkincil varlık devir hızları Alacak Devir Hızı, Stok Devir Hızı ve Maddi Duran Varlık Devir Hızı kalemlerinden oluşıur.

Yanıt Açıklaması: Bilançodan beklenen faydanın alınabilmesi için bazı esasların göz önünde bulundurulması gerekir. Öncelikle bilançonun düzenlendiği tarih ve işletme adı, bilanço sözcükleri, raporlamada esas alınan para birimi, bilançodaki sayısal bilgilerin sonucundaki kesinlik derecesi açıkça belirtilmelidir. Ayrıca bilançoda (dipnotlarda) uygulanan değerleme ölçüleri ve amortisman yöntemleri açıklanmalıdır.

Yanıt Açıklaması: İşletme değerlemesine ilişkin çoğunlukla iki temel yöntem kullanılmaktadır: -İndirgenmiş Nakit Akımları Yöntemi -Göreceli Değerleme Yöntemi.

Yanıt Açıklaması: Net çalışma sermayesi, dönen varlıklar ile kısa vadeli yabancı kaynaklar arasındaki pozitif farktır. Dolayısıyla dönen varlıklarda kısa vadeli yabancı kaynaklar düşüldükten sonra kalan fazlalık(nçs) pasif içinde kısa vadeli kaynaklar dışında kalan kaynaklar tarafından finanse edilmektedir. Bu durumda özkaynaklar ve varsa uzun vadeli yabancı kaynaklar nçs'nin finansman kaynağı olarak düşünülmelidir.

Yanıt Açıklaması: MM I önermesine göre “firmanın sermaye yapısı, kullanmış olduğu finansal kaldıraç düzeyi, firmanın ortalama sermaye yapısını ve değerini etkilemez.

Yanıt Açıklaması: Kârlılık analizlerinde özellikle Vergi öncesi kâr üzerinden kârlılık analizleri yapılır.

Yanıt Açıklaması: Finansal tablo analizinin işletme yöneticilerine sağladığı kullanım alanları arasında işletmenin ortaklık yapısı ile ilgili karar almayı sağlaması yer almaz

Yanıt Açıklaması: Stok devir hızının düşük olması, satış hacmine göre fazla stok tutulması anlamına gelmektedir. Dolayısıyla fazla stok beraberinde bazı olumsuzlukları getirir. Depolama, sigorta ve finansman maliyetlerinin artması, değer düşüklükleri, stokların modasının geçmesi bu olumsuzluklar arasında sayılabilir.