Finansal Yönetim 2

Yanıt Açıklaması: Modigliani-Miller yaklaşımına göre mükemmel piyasa koşullarını ifade eden varsayımlarda faiz ve vergi öncesi kâr borç kullanımı ile etkilenmez. Sorunun doğru cevabı E seçeneğidir.

Yanıt Açıklaması: Krizden etkilenen reel sektör firmalarının yeniden ekonomiye kazandırılabilmelerini sağlamak amacıyla İstanbul Yaklaşımı olarak adlandırılan yaklaşım gündeme gelmiştir. Bu yaklaşımın uygulanmasındaki amaç; finansal darboğaz yaşamakta olup, yeniden yapılandırmaları halinde yaşaması mümkün olan ve katma değer yaratma kabiliyetine sahip mal ve hizmet üreten firmaların, faaliyetlerini verimli bir şekilde sürdürebilecekleri bir ortamın sağlanması ve borçlarının yeniden yapılandırılmasıdır.

Yanıt Açıklaması: İşletmelerin kendi pay senetlerini satın almaları, kâr payı ödemesinin bir alterna­tifidir. İşletmeler kendi pay senetlerini satın alarak piyasadaki pay senedi mikta­rını azaltmakta, bu işlem sonucunda pay başı gelir artmaktadır. Pay başına gelirin artması sonucunda da pay senetlerinin piyasa fiyatı artmakta ve ortaklar nakit kâr payı yerine, sermaye kazancı elde etmektedirler.

Yanıt Açıklaması: I. Kâr Payı: 4.000.000 × %5 = 200.000 TL dir.

Yanıt Açıklaması: Forward faiz sözleşmeleri; gelecekte bir borçlanma ya da faiz oranını önceden sabitleştirmeyi olanaklı kılan finansal araçtır. Bu sözleşme ile taraflar, belli tutardaki bir anaparaya, ileri bir tarihte, belli bir süre uygulanacak faiz oranı üzerinde anlaşırlar.

Yanıt Açıklaması: 1999 yılının sonuna doğru ekonomik açıdan son derece karamsar bir görünüm sergileyen Türkiye, 2000 yılına IMF stand-by desteğinde yeni bir ekonomi programla girmiştir. Programın temel amacı enflasyonun düşürülmesi ve sürdürülebilir bir büyüme oranının sağlanmasıydı.

Yanıt Açıklaması: İşleyen teşebbüs değeri işletmenin bir bütün olarak satılmasında bulacağı değerdir.

Yanıt Açıklaması: Müşteri memnuniyetini artırma amacının işletmeleri birleşme yapmaya yönlendirmesi, doğrudan değil dolaylı bir ilişkidir.

Yanıt Açıklaması: Sermaye şirketlerince dağıtılan örtülü kazançlar, Kurumlar Vergisi Kanunu’nun 8. maddesinde belirtilen dönem kârından düşülecek istisnalardan biri değildir.

Yanıt Açıklaması: Payları borsada işlem görmeyen ortaklıklar, hesaplanan dağıtılabilir birinci kâr payı tutarının, genel kurula sunulacak son yıllık mali tablolarına göre esas sermaye/çıkarılmış sermayenin %5’inden daha düşük olması veya söz konusu mali tablolara göre net dağıtılabilir dönem kârının ?100.000’nin altında olması hallerinde, ilgili hesap dönemleri için birinci kâr payını dağıtmayabilir. Ancak, bu hükme göre dağıtılmayan kâr payı, daha sonraki dönemlerde yapılacak muafiyet hesaplamalarında kâr payı kalemi olarak dikkate alınacaktır.

Yanıt Açıklaması: Payları borsada işlem gören ortaklıkların esas sözleşmelerinde birinci temettü oranının gösterilmesi zorunludur. Ortaklıkların birinci temettü tutarı, hesap dönemi kârından kanunlara göre ayrılması gereken yedek akçeler ile vergi, fon ve mali ödemeler ve varsa geçmiş yıl zararları düşüldükten sonra kalan dağıtılabilir kârın %20’sinden az olamaz.

Yanıt Açıklaması: Basın yoluyla işlenen fiillerden doğacak maddi ve manevi zararlardan dolayı ödenen tazminat giderleri, Kurumlar Vergisi Kanununun 14. maddesinde belirtilen, işletmelerin hasılattan indirebilecekleri giderlerden biri değildir. KVK Md. 15'e göre kabul edilmeyen giderlerdir.

Yanıt Açıklaması: Devir sonrası vergiye tabi kâr =750.000-250.000-300.000 =200.000 TL'dir.

Yanıt Açıklaması: Futures sözleşmeler, belirli merkezlerde kurulmuş organize borsalarda yapılmakta ve bu sözleşmelerde miktar ve teslim tarihi standart hale getirilmiştir. Futures işlemler borsada yapıldığı için taraflar arası karşılıklı güvene ihtiyaç yoktur. Futures sözleşmeleri gerçekleştirmek için işlem konusu varlığın belli bir yüzdesini başlangıçta teminat olarak yatırırlar. Futures sözleşmeler vade sonuna kadar tekrar alınıp satılabilir yani ikincil piyasası mevcuttur.

Yanıt Açıklaması: 5*12=60 TL

Yanıt Açıklaması: Yatırımcıların gelecekteki sermaye kazançları yerine bugünden kâr payı almayı tercih edeceklerini savunan görüş, Gordon-Lintner yaklaşımıdır.

Yanıt Açıklaması: Kâr dağıtım politikasının, işletme değeri üzerinde herhangi bir etkisinin bulunmadığı görüşü ilk defa Merton Miller ve Franco Modigliani tarafından savunulmuştur.

Yanıt Açıklaması: Ön fizibilite aşamasına ait faaliyetler aşağıdaki gibidir: • Piyasa ön incelemesi • Mevzuatın incelenmesi • İş planının hazırlanması • İlk görüşmeler ve müzakereler • Ön değerleme çalşması • Niyet mektubu ve ilk fiyat teklifi • Vergi planlaması Vergi yapılandırması ve fiyat müzakereleri özel inceleme aşamasına aittir. Doğru cevap D'dir.

Yanıt Açıklaması: Personel devir hızının yüksek olması yönetsel nedenler arasındadır.

Yanıt Açıklaması: Enflasyon göreli fiyatlarda değişime yol açtığı için talep yapısı da zaman içinde değişmektedir. Bu nedenle, proje değerlendirmede zamansal açıdan fiyatları değiştirmek tek başına yeterli değildir. Bunun yanında talebin de yeniden tahmin edilmesi gerekmektedir. Dolayısıyla Doğru Cevap D seçeneği olur.