Finansal Yönetim 2

Soru 1

Orta Zorluk

Sermaye yapısı içerisinde borç kaynağının payı arttıkça ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinde azalış yaşanacağını belirten yaklaşım aşağıdakilerden hangisidir?

A) Net Faaliyet Geliri Yaklaşımı

B) Geleneksel Görüş

C) Net Gelir Yaklaşımı

D) Modigliani-Miller Yaklaşımı

E) Sermaye Yapısı Politikası

Soru 2

Orta Zorluk

I. Yatırımın iskonto oranını farklılaştırma yöntemi II. Belirlilik eşiti yaklaşımı III. Olasılık dağılımı yaklaşımı IV. Karar ağacı yaklaşımı V. Simülasyon yaklaşımı Yukarıdakilerden hangileri yatırım projeleri ile ilgili riskleri hesaplamak ve analiz etmek için kullanılan yöntemlerdendir?

A) Yalnız I

B) I ve II

C) I, II ve III

D) I, II, III ve IV

E) I, II, III, IV ve V

Soru 3

Orta Zorluk

Aşağıdakilerden hangisi işletmelerin ağırlıklı sermaye maliyetini etkilemez?

A) Faiz oranlarının düzeyi

B) Piyasa risk primi

C) Vergi oranı

D) Sermaye yapısı politikası

E) Personel politikası

Soru 4

Orta Zorluk

Enflasyonist ortamlarda yatırım projeleri değerlendirilirken, yatırımcı öncelikle hangi kararı vermek ister?

A) Iskonto oranının belirlenmesi ve gelecektekipiyasa fiyatlarının tahmin ederler.

B) Iskonto oranının belirlenmesi ve gelecektekipiyasa fiyatlarının tahmin ederler.

C) Nominal nakit akışlarını kullanmaya karar verirler

D) Karar vermede iskonta oranları önemlidir.

E) Gelecekteki nakit girişlerinin sabit fiyatlarla mı, yoksacari fiyatlarla mı hesaplanacağı, yeni bir iskonto oranının belirlenmesi ve gelecektekipiyasa fiyatlarının tahmin ederler.

Soru 5

Orta Zorluk

Yatırımcılar açısında bir tahvilin değerini etkileyen en önemli etken aşağıdakilerden hangisidir?

A) Tahvilden sağlanacak gelir

B) Tahvili çıkaran işletmenin geliri

C) Tahvilin risk durumu

D) Tahvilin nominal değeri

E) Tahvilin döviz kuru karşılığı

Soru 6

Orta Zorluk

Aşağıdaki seçeneklerden hangisi sermaye maliyetinin kullanıldığı alanlardan birisini ifade etmektedir?

A) Sermaye bütçelemesi

B) Faaliyet kaldıracı derecesi hesaplanması

C) Gelir tablosu hazırlanması

D) Dikey analiz

E) Teknik analiz

Soru 7

Orta Zorluk

Değer kavramının tanımlanması konusunda farklı yaklaşımlar bulunmaktadır. Varlıkların kayıtlara yansıyan edinme maliyetlerini esas alan yaklaşım hangi yaklaşımdır?

A) Aktif Bazlı Yaklaşım

B) Piyasa Fiyatı Yaklaşımı

C) Gelir Yaklaşımı

D) Piyasa Değeri

E) Gerçek Değeri

Soru 8

Orta Zorluk

80 TL nominal değerli, faiz ödemesi bulunmayan, vadesine 1 yıl kalmış olan tahvilin piyasa fiyatı 70 TL ise getiri değeri nedir?

A) %10,2857

B) %11,2857

C) %12,2857

D) %13,2857

E) %14,2857

Soru 9

Orta Zorluk

Bir varlığın sağlayacağı nakit akımları ve riskine bağlı olarak değerleme yoluyla belirlenen değerine ne ad verilir?

A) Net aktif değeri

B) İşleyen teşebbüs değeri

C) Defter değeri

D) Piyasa değeri

E) Gerçek değer

Soru 10

Orta Zorluk

Bir kredi anlaşması, ihtiyaç duyulan kredi miktarına bağlı olarak tek bir borç veren tarafından veya bir grup tarafından verilebilmektedir. Kredinin bir grup tarafından verilmesi durumunda isimlendirilen kredi türü aşağıdakilerden hangisidir?

A) Rotatif Kredi

B) Forfaiting

C) Leasing

D) Sendikasyon Kredisi

E) Varant

Soru 11

Orta Zorluk

Aşağıdakilerden hangisi bir işletmenin pay senedi fiyatının pay başına öz kaynak değerine bölünmesiyle elde edilir?

A) Fiyat/kazanç oranı

B) Fiyat/nakit akımı oranı

C) Piyasa değeri/satış oranı

D) Piyasa değeri/defter değeri oranı

E) Tobin q oranı

Soru 12

Orta Zorluk

Projenin düzenli fon yaratacak nitelikte olması, Firmanın sermaye yapısına uygun olması, Uzun süreli satış ve kâr tahminlerinin yapılabilmesi, Yukarıdakilerden hangisi ya da hangileri orta vadeli kredi sunulmasının temel koşulları arasında yer alır?

A) Yalnız I

B) Yalnız II

C) I ve III

D) II ve III

E) I, II ve III

Soru 13

Orta Zorluk

Riskli yatırım projelerinin değerlendirilmesine ilişkin aşağıda verilenlerden hangisi yanlıştır?

A) Riske dayalı modeller spesifik riskler söz konusuysa daha doğru sonuçlar verir.

B) Firmanın piyasa koşullarına göre yatırım projesini daha önceden belirlenen zaman diliminden daha sonraki bir zamana kadar bekletmesi durumunda söz konusudur.

C) Dinamik ve statik yöntemler riski sabit kabul eder.

D) Yatırım projelerinin fiilen sağlayacağı net para girişlerinin beklenen değerden farklılık gösterme olasılığı projenin riskini belirler.

E) Yatırım kararlarında risk, projede kullanılan verilerin gelecekteki gelişmelerindeki belirsizlik ve kararların esnek olmayışı olarak iki unsurdan oluşur.

Soru 14

Orta Zorluk

I. Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti işletmenin toplam sermaye maliyetini gösterir. II. Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti işletmenin kullandığı çeşitli borç ve öz kaynak yatırımcılarının tahsis ettikleri fonlar karşılığında bekledikleri getirilerin ağırlıklı ortalaması alınarak hesaplanır. III. Sermaye bütçelemesinde, ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti kullanılabilmesi için işletmenin mevcut değerleme ilişkilerini etkilemeyecek yatırım projelerini uyguluyor olduğu kabul edilir. IV. Ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinin kullanılabilmesi için bir diğer varsayım işletmenin var olan faaliyetleri ile aynı sistematik riske sahip yatırım projelerini değerlendirmesidir. Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti ile ilgili yukarıdaki bilgilerden hangileri doğrudur?

A) I ve II

B) II ve III

C) I ve III

D) I, II ve III

E) I, II, III ve IV

Açıklama:

Yanıt Açıklaması: Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (AOSM) işletmenin sermaye maliyetini gösterir ve işletmenin kullandığı çeşitli borç ve öz kaynak yatırımcılarının tahsis ettikleri fonlar karşılığında bekledikleri getirilerin ağırlıklı ortalaması alınarak hesaplanır. Sermaye maliyeti gerçekte yatırımın riskine bağlıdır. Sermaye bütçelemesinde, ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti kullanılabilmesi için işletmenin mevcut değerleme ilişkilerini etkilemeyecek yatırım projelerini uyguluyor olduğu kabul edilir. Örneğin, yatırım projelerinin finansman şeklinin cari sermaye yapısını değiştirmeyeceği varsayımına dayanarak ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti esas alınabilir. Uzun vadede hedef sermaye yapısında önemli değişiklikler olmuyorsa sadece kısa vadedeki sapmaların olması bu varsayımı etkilemeyecektir. Ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinin kullanılabilmesi için bir diğer varsayım işletmenin var olan faaliyetleri ile aynı sistematik riske sahip yatırım projelerini değerlendirmesidir. Küçük ölçekli ve yenileme yatırımlarında bu varsayımlar sağlanabilse de ürün geliştirme amaçlı büyük ölçekli yatırımlar için geçerli olması mümkün değildir. Yine de, riskliliği farklı yatırımların değerlendirmesinde, ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti işletme yatırımlarının ortalama riskini gösterdiği için iyi bir başlangıç noktası olabilir. Her yatırım için uygun değildir; ancak yatırımların göreceli riskini dikkate alarak pozitif veya negatif yönde uyarlama değişiklikler yapılabilir. Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti işletmenin toplam sermaye maliyetini gösterir. Bu nedenle ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti işletme değeri hesaplanırken gelecekte beklenen faaliyetlerden işletmeye nakit akımlarının iskonto edilmesinde kullanılır.

Soru 15

Orta Zorluk

Tahvilin istendiğinde, kolaylıkla nakde dönüştürülmemesi ile ilgili risk türü aşağıdakilerden hangisinde doğru olarak verilmiştir?

A) Enflasyon riski

B) Ödenmeme riski

C) Yeniden yatırım riski

D) Likidite riski

E) Faiz oranı riski

Soru 16

Orta Zorluk

Aşağıdaki seçeneklerden hangisi sermaye yapısı içerisinde borç kaynağının payı artıkça ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinde azalış yaşanacağını belirten yaklaşımdır?

A) Gordon büyüme modeli yaklaşımı

B) Net faaliyet geliri yaklaşımı

C) Oran analizi yaklaşımı

D) Net gelir yaklaşımı

E) Modigliani-Miller yaklaşımı

Soru 17

Orta Zorluk

İşletmeler hisse senetlerinin piyasa fiyatları yükseliş gösterdiği zamanlarda öz kaynağın sermaye maliyeti azaldığından borç finansmanı yerine öz kaynaklar ile fon sağlamayı tercih ederler. Hisse senedi fiyatları düşme eğiliminde olduğu durumda ise işletmeler hisse senetlerini satın alma eğiliminde olurlar. İşletmelerin uzun vadeli faiz oranlarının azalacağı beklentisi halinde kısa vadeli kaynak kullanımına eğilim gösterirler. Bu durumu en iyi açıklayan ifade aşağıdakilerden hangisidir?

A) İşletmeler risk alırsa zarara uğrarlar

B) Risk sermaye yapısını etkiler

C) Temsil maliyetleri işletmelerin sermaye yapısını etkiler

D) Piyasa zamanlaması işletmelerin sermaye yapısını etkiler

E) Beta faktörü riske bağlıdır.

Soru 18

Orta Zorluk

İşletmeler uzun vadeli fon ihtiyaçlarını aşağıdakilerden hangisini yaparak sağlarlar?

A) Orta vadeli borç alarak

B) Pay senedi ve Tahvil çıkartarak

C) Leasing yaparak

D) Rotatif Krediler alarak

E) Forfaiting yaparak

Soru 19

Orta Zorluk

"Bankanın (forfaiter), ihracatçı şirketin vadesi 3-4 yıla kadar olan emre yazılı senetlerini satın aldığı orta vadeli ihracat finansmanı yöntemidir" Aşağıdaki seçeneklerden hangisi tanıma ait doğru cevaptır?

A) Forfaiting

B) Leasing

C) Ekipman kredileri

D) Çalışma sermayesi kredileri

E) Uzun vadeli banka kredileri

Soru 20

Orta Zorluk

Aşağıdakilerden hangisi net nakit girişlerinin bugünkü değer 12.000 TL ve proje maliyeti 2.000 TL olan bir yatırımın karlılık endeksidir?

A) 6

B) 5

C) 4

D) 3

E) 2

Sınav Ayarları

Soru 1

Soru 2

Soru 3

Soru 4

Soru 5

Soru 6

Soru 7

Soru 8

Soru 9

Soru 10

Soru 11

Soru 12

Soru 13

Soru 14

Soru 15

Soru 16

Soru 17

Soru 18

Soru 19

Soru 20