Finansal Yönetim 2

Yanıt Açıklaması: 1979 yılında üye ülkeler arasında enf­lasyon oranlarını yakınlaştırmak ve bir parasal istikrar çerçevesini oluşturmak amacı ile temeli döviz kuru mekanizması dayanan Avrupa Para Sistemi (EMS) hayata geçirilmiştir. Doğru yanıt B seçeneğidir.

Yanıt Açıklaması: 2008 Küresel Finans Krizinin başlangıç noktası 2006 sonu ABD konut piyasalarında oluşan balonun patlaması ve konut fiyatlarında yaşanan hızlı düşüş ve izleyen dönemde özellikle düşük gelirli mortgage kredileri olarak adlandırılan kredilerde geri dönüşlerin azalmasıyla bankacılık sisteminde baş gösteren likidite sorunlarının 2007 ile 2008 yıllarında küresel finans sistemini etkilemiştir. Doğru yanıt E seçeneğidir.

Yanıt Açıklaması: Ahlaki Risk: Finansal işlem meydana geldikten sonra ortaya çıkan bir asimetrik bilgi probleminden kaynaklanır. Asimetrik bilgi, bir tarafın diğerine göre daha iyi veya daha fazla bilgi sahibi olduğu durumdur. Bu durum, alım-satım işlemlerinde güç dengesizliğine neden olarak ters seçime neden olur.

Yanıt Açıklaması: 2005 yılında faaliyetlerine başlamıştır.

Yanıt Açıklaması: Çıkar gruplarında çeşitli işletmelerin pay senetleri belli bir grubun elinde top­lanmaktadır. Genellikle bu grubu aile üyeleri ya da birbirine çok yakın kişiler oluş­turur. Söz konusu grup, ayrı ayrı işletmeleri tek bir amaç doğrultusunda yönetebilir.

Yanıt Açıklaması: Bir varlığın değeri, belli bir kriterden hareketle tahmin edilebilir. Örneğin, gayrimenkul değerinin m2 ile ilişkilendirilmesi, işletme değerinin kazanç ile ilişkilendirilmesi gibi. Fiyat/Kazanç (F/K) oranı, işletmenin her 1 liralık pay senedi başına düşen net kârına karşılık, yatırımcıların kaç lira ödemeye razı olduklarını gösteren bir orandır.

Yanıt Açıklaması: Kâr dağıtım politikasını etkileyen faktörler arasında; Yasalar, vergi düzenlemeleri, yapılacak yatırımlar, likidite, finansman imkanları, kârların istikrarı ve borç düzeyi bulunmaktadır. Doğru yanıt D'dir.

Yanıt Açıklaması: İşletmelerde, net kar ilkesine göre, kar dağıtımı yapılmaması kararı alınabilir.

Yanıt Açıklaması: Net aktif değeri yöntemi genelde şu durumlarda kullanılmaktadır: İşletme kötü bir durumda ve zarar etmekteyse, İşletme yükümlülüklerini yerine getiremeyecek kadar nakit oluşturamıyorsa, İşletme faaliyetlerini durdurmuş veya yavaşlatmışa, İşletmenin varlıkları çok değerliyse, İşletme know-how, patent gibi maddi olmayan duran varlıklara sahipse.

Yanıt Açıklaması: Spekülasyon: Piyasanın değerlendirilmesi ile oluşan beklentiler doğrultusunda risk üstlenilerek gelir elde etmek amacıyla yapılan işlemlerdir.

Yanıt Açıklaması: İşletme sermayesi yetersizliğinin sıkça neden olduğu problemler şöyle sıralanabilir: Tam kapasite ile çalışılmasını engeller. Üretimde kesintilere neden olur. Maliyetleri yükseltir. Müşteri isteklerinin, siparişlerinin zamanında ve tümüyle karşılanmasını olanaksız hâle getirir, böylece satış fırsatlarının kaçırılmasına yol açar. İşletmenin süresi gelmiş yükümlülüklerini yerine getirememesine de yol açar.

Yanıt Açıklaması: Birbiri ile alıcı-satıcı ilişkisi bulunan ya da daha genel bir ifadeyle, bir ürünün üretim süreci üzerinde farklı aşamalarda faaliyet gösteren işletmelerin birleşmesi dikey birleşmedir. Bu sayede birleşen işletmeler ürettikleri ürünün tedarik, üretim veya pazarlama kaynaklarının kontrolünü sağlamış olurlar. Eğer birleşme-satın alma geriye doğru dikey ise, yani işletme kendine ham madde, yarı malzeme sağlayan bir işletme ile birleşiyor ya da bu işletmeyi satın alıyor ise, gerekli girdileri istenen zamanda, istenen kalitede ve istenen miktarda temin edebilme imkânı yaratır. Tarif edilen bu birleşme koşulları ise soru kökündeki Samsung  ve Qualcomm örneği ile benzeşmektedir.

Yanıt Açıklaması: İşlem tarihi opsiyon priminde bir değişme yapmaz.

Yanıt Açıklaması: Swap Sözleşmelerinin Avantaj ve Dezavantajları Swap sözleşmelerinin en önemli avanajı işlemi yapan taraf­ların borçlanma maliyetini azaltması ve sermaye maliyetini düşürmesidir. Swapların bir diğer avantajı ise değişken oranlı faizi, sabit oranlı faize çevirerek riski azaltmasıdır. Yine para swaplarında taraf­lar anlaşma sonunda geçerli kuru bildiklerinden döviz riskine karşı korunmaktadırlar. Swap işlemleri aynı zamanda, şirketlerin aktif ve pasif mevcutlarının korunması için de kullanılabilir. Döviz kurlarındaki değişmeler, ulusal para birimi üzerinden borçları olan çok uluslu şirketlerin beklenen kazançlarını azaltabilmektedir. Bu işletmeler para swaplarını kullanarak borçlarını ve alacaklarını döviz kuru riskine karşı koruyabilirler. Swap işleminde iki temel risk söz konusudur. Bunlardan biri piyasa riskidir. Faiz oranlarının ya da döviz kurlarının değişmesi sonucunda, swap işlemi finansal aracı için negatif hale gelebilir. Bir diğer risk ise kredi riskidir. Bu risk, swap işlemine giren taraf­ların ödeme güçlüğüne düşmeleri durumunda ortaya çıkmaktadır. Bu durumda finansal aracı için swap işleminin bir bölümü veya tamamı değersiz hale gelmektedir.

Yanıt Açıklaması: Opsiyon primini temel olarak şu değişkenler belirlemektedir: • Sözleşmeye konu olan varlığın piyasa fiyatı. • Kullanım fiyatı. • Vadeye kalan gün sayısı. • Sözleşmeye konu varlığın fiyatının değişkenliği (volatility). • Risksiz faiz oranı. • Kâr payları (Sadece hisse senetleri ve hisse senedi endeksleri için geçerlidir).

Yanıt Açıklaması: Halka kapalı şirketler de dağıtılacak kâr, kural olarak ortakların sermaye taahhütlerine karşılık yapmış oldukları ödemelerle oranlanarak dağıtılır. Halka kapalı şirketlerde I. Kâr Payı oranı ödenmiş sermayenin %5’inden az olamaz. Dolayısıyla; 300.000* 0,05= 15.000'dir.

Yanıt Açıklaması: Avrupa tipi opsiyon sahibi hakkını (opsiyonu) sadece vade bitim tarihinde borsa tarafından belirlenen zaman diliminde kullanabilmektedir. Amerikan tipi opsiyon larda ise opsiyon sahibi ise hakkını (opsiyonu) opsiyonun yazım tarihi ile vadesi arasındaki her hangi bir süre içinde kullanabilir. Doğru cevap A'dır.

Yanıt Açıklaması: 1987’nin başından itibaren döviz kurları, faiz oranları ve enf­lasyon oranları arasındaki farklılıkların hızla azaldığı yedi EMS üye ülkesi (Almanya, Fransa, Hollanda, Belçika, Danimarka, Lüksenburg ve İtalya), 1988 yılında, paralarını “ayarlanabilir sabit kur sistemi” ile Alman Markına (DM) bağlamıştır. Doğru yanıt C seçeneğidir.

Yanıt Açıklaması: İşletmelerde finansal kararlar ile gelecekte sağlanacak nakit akımlarının bugünkü değerini en yükseğe çıkartarak; İşletme değeri maksimize edilmiş olur.

Yanıt Açıklaması: Swap sözleşmeleri, taraf­ların belirli bir süre boyunca belirli miktarlarda ödeme yükümlülüklerini birbirleriyle takas etmeleri işlemidir. Swap işlemleri farklı kuruluşların farklı finansal piyasalardaki, farklı kredi değerliliklerine bağlı olarak, farklı kredi şartlarıyla karşı karşıya kalmaları ve bu farklılıklardan yararlanmalarıdır. Finansal piyasaların kurumsal ve yapısal açıdan farklılık göstermeleri swap işlemlerinden yararlanma olanaklarını artırmaktadır. Swap sözleşmeleri bir borçlanma veya yatırım yöntemi olmayıp sadece mevcut borçların veya yatırımların nakit akımlarını değiştirmeye yarayan finansal araçlardır.