Portföy Yönetimi

Yanıt Açıklaması: Arbitraj Fiyatlama Modeli’de FVFM’ne benzer bazı varsayımlardan yola çıkarak oluşturulmuş bir modeldir. Arbitraj Fiyatlama Modeli’nin FVFM’ne göre şu açılardan daha yararlı olduğu ileri sürülmektedir: AFM’nin varsayımlarının FVFM’ne göre daha az kısıtlayıcı, daha gerçekçi ve daha az varsayıma dayalıdır. AFM’de FVFM gibi çok değişkenli getirilerin normal dağılımı varsayımını gerekli değildir. Yatırımcılar; beklenen getiri, varyans veya standart sapmaya bakarak portföy kurmaya gerek duymamaktadır. AFM daha genel bir modeldir. AFM’de tek dönem yerine çok dönemli model geliştirilebilir. AFM’nin deneysel teste daha uygundur. FVFM gibi gerçek piyasa koşullarında uygulanması olanaksız olan risksiz faiz oranı üzerinden hem borç alma hem de borç verme varsayımını gerektirmemektedir.

Yanıt açıklaması yok

Yanıt Açıklaması: Kâra katılmada, yönetim ve denetim kuruluna üye seçiminde, oy hakkında ve benzeri konularda, ana sözleşmeye dayanarak bazı pay senetlerine imtiyazlı haklar tanınabilir. Ancak tahvillerde tahvil sahiplerine böyle bir imtiyaz sağlanması söz konusu değildir. Güvenceli tahvil, kâra iştirakli tahvil, sabit faizli tahvil ve endeksli tahvil ise tahvil türleri arasındadır.

Yanıt Açıklaması: Finansal analiz sonuçları işletme ile ilgili çeşitli çıkar grupları tarafından kullanılır. Çünkü finansal analiz işletme ile ilgili aşağıda belirtilen konularda açık bilgiler verir: • İşletmenin likidite durumu, • Karlılık durumu, • Finansal durumu, • Aktiflerini kullanma durumu, • İşletme hakkındaki önemli trendler. Yöneticilerin kamuoyu ile ilgili ilişkileri İşletmenin şu anki durumunun bilinmesi ve geleceğe yönelik olası gelişmelerin tahmin edilmeye çalışılması için gerekli olan bilgilerdendir

Yanıt Açıklaması: Verilen ifadelerin açıklamaları; r m : Piyasanın getirisini r p* : Düzeltilmiş portföyün getirisi r p : Portföy getirisini r f : Risksiz faiz oranını σ p : Portföyün standart sapması şeklindedir.

Yanıt Açıklaması: Sortino oranında kullanılan minimum kabul edilebilir getiri oranı 0,485'dir.

Yanıt Açıklaması: Sermaye piyasası doğrusu (CML) ile menkul kıymet piyasası doğrusu (SML) her ikisi de risk ile beklenen getiri E (Ri) arasındaki ilişkiyi gösterir. Bu iki doğrunun farkı ise, CML’de risk ? ile ölçülürken, SML’de ß ile ölçülmektedir. Sermaye piyasası doğrusu (CML) yalnızca yatırımcıların etkin şekilde çeşitlendirilmiş ve tekil risk içermeyen nihai birleştirilmiş portföylerine uygulanabilmektedir. CAPM’e göre, yatırımcılar CML üzerinde yer alan portföylere sahiptir ve CML etkin portföyler için risk ve getiri arasındaki ilişkiyi göstermektedir. Diğer taraftan, menkul kıymet piyasası doğrusu (SML) ise herhangi bir hisse senedi, varlık veya portföye uygulanabilmektedir.

Yanıt açıklaması yok

Yanıt Açıklaması: AFT’nin (Arbitraj Fiyatlama Modeli) 3 temel varsayımı aşağıda sıralanmıştır: - Sermaye piyasası tam rekabet halindedir. - Yatırımcılar her zaman belirsizlik koşulları altında daha fazla getiriyi, daha az getiriye tercih ederler. - Finansal varlıkların beklenen getirilerinin nasıl gerçekleştiğini ortaya koyan süreç faktör modeli ile gösterilebilir.

Yanıt Açıklaması: Eğilim yüzdeleri (trend) analizi ile firmanın gösterdiği gelişmeler yıllar itibariyle görülür. Bu analize yatay yüzde analizi de denir. Bu yöntemde birbirini izleyen dönemlere ait finansal tablolarda yer alan kalemlerin temel alınan finansal tablo kalemlerine göre gösterdiği artış veya azalışlar yüzde olarak hesaplanır.

Yanıt Açıklaması: Beklenen Getiri = Risksiz Faiz Oranı + [BETA x (Piyasa Getirisi – Risksiz Faiz Oranı)] Beklenen Getiri = =%15 + 0,5 x [%25 - %15] Beklenen Getiri = %20

Yanıt açıklaması yok

Yanıt Açıklaması: Finansal tabloların analizinde şu yöntemler kullanılır: oran analizi, dikey yüzde analizi, eğitim yüzdeleri analizi, karşılaştırılmalı mali tablolar analizi.

Yanıt Açıklaması: Dow teorisinin 6 temel ilkesi vardır. Bunlar: Piyasaların Ortalaması Her şeyi İskonto Eder (Hesaba Katar), Piyasalar trendler halinde hareket eder, Ana Trendler Üç Aşamada Oluşur, Piyasaların Ortalamaları Birbirini Teyit Etmelidir, İşlem Hacmi Trendi Onaylamalıdır ve Bir Trend Kesin Geri Dönüş Sinyali Alınana Kadar Geçerliliğini Korur.

Yanıt Açıklaması: Endeks içerikli fon stratejisine göre, endeks kapsamındaki pay senetlerine endeks içindeki ağırlıkları korunarak yatırım yapılabilir. Böylece, piyasayı temsil ettiği varsayılan endekse eşit bir getiri sağlanabilir. Bu stratejide belirli bir süre alım-satım işlemi yapılmaması benimsediğinden, «pasif portföy yönetimlerinden» biri olarak kabul edilir. Bu strateji, genellikle, etkin piyasa teorisine inanan kurumsal yatırımcılar tarafından uygulanmaktadır.

Yanıt açıklaması yok

Yanıt Açıklaması: Geleneksel yatırım stratejilerinden birisi olan maliyeti ortalama stratejisi, yeterince bilgi sahibi olmayan ve analiz yöntemlerinden anlamayan yatırımcılara, piyasa zamanlaması konusunda yardımcı olmaktadır. Yöntem «ne» alınması gerektiği değil, «ne zaman» alınması gerektiği sorusuna cevap vermektedir. Özellikle bu strateji, yüksek fiyattan büyük miktarlarda satın alınmış olan finansal varlıkların riskini düşürmeye yardımcı olmaktadır.

Yanıt Açıklaması: Küresel gelişmeler ve yatırımlar, döviz kuru riskinin analizini zorunlu kılar. Döviz kurlarındaki artışlar, şirketlerin kârlarını ve aynı zamanda ihraç ettikleri finansal varlıkların getirilerini de etkiler. AB ülkelerinin büyük bir kısmının 1999 yılından bu yana Euro para birimini kullanması, Euro ile ABD doları arasındaki döviz oranı değişimini gündeme getirmiştir. 1990’lı yılların başında Batı ve Doğu Almanya’nın birleşmesi ve Doğu Almanya’nın paralarını bire bir oranında Batı Almanya para birimi olan Deutche Marka dönüştürmesi, para arzının artışına neden olmuş ve Almanya’da enflasyon oranının arttığı gözlenmiştir.

Yanıt Açıklaması: Portföy sigortası, hisse senedi portföyünü piyasa riskine karşı, vadeli işlem (futures) piyasalarında hisse senedi endeks sözleşmelerinin satılması, hisse senedi endeksinin kısa satışının yapılması ya da put (satma opsiyonu) sözleşmesi satın alınması yöntemleriyle yapılmaktadır.

Yanıt Açıklaması: Yatırımcının kontrol edebileceği faktörleri aşağıdaki gibi sıralamak mümkündür: 1. Kabul edilebilecek asgari getiri oranı, 2. Sigortaya tabi tutulacak portföy oranı, 3. Sigorta edilecek portföyde yer alan menkul kıymetlerin riski, 4. Sigortanın kapsayacağı zaman aralığı. Kontrol edilemeyen faktörler ise şunlardır: 1. Risksiz faiz haddi, 2. Riske karşı ödenen prim, 3. Pay senedi piyasasının değişkenliği.